O treinador português, que estava no Al-Shabab, da Arábia Saudita, foi o eleito para substituir Gary O'Neil, que foi despedido pelo Wolves no domingo.
O Wolves e o Al-Shabab, da Saudi Pro League, chegaram a acordo sobre uma indemnização de cerca de 1 milhão de euros pelo treinador português.
Vítor Pereira, de 56 anos, assina contrato de 18 meses com o Wolves.
Segundo a BBC Sport, o antigo treinador do FC Porto poderá assinar o contrato antes do final do dia de hoje, uma vez que aterra em Birmingham antes de almoço.